《中国银行业》︱邮储银行副行长杜春野：卓越治理驱动高质量发展，价值创造引领市值新篇 -凯发k8娱乐官网app下载

中国银行业杂志.

《中国银行业》杂志（cn10-1167/f）是经国家新闻出版广电总局审批同意，由国家金融监督管理总局主管、中国银行业协会主办的银行业首份全行业公开刊物，于2014年1月正式创刊。

文/杜春野 中国邮政储蓄银行党委委员、副行长、董事会秘书

本文载于《中国银行业》杂志2025年第9期

导语：实践表明，卓越治理是“慢变量”，更是“硬实力”和“价值源”。面对新时期新要求，商业银行须将公司治理深度融入市值管理的全链条，将治理优势、战略定力、差异化禀赋系统性地转化为可持续的价值创造能力和清晰透明的价值传递能力，在外部环境的不确定性中为投资者注入信心，在高质量发展的确定性中实现内在价值与市场价值的协同共进，奋力书写金融强国新篇章。

习近平总书记指出，要以高效能治理促进高质量发展和高水平安全良性互动。总书记对于“高效能治理”的重要论述，为商业银行在经济结构转型、金融业深刻变革的新时期，进一步加大服务实体经济力度、推动高质量发展、促进投资价值提升提供了思想引领和行动指南。

2025年以来，a股银行指数屡创历史新高，市值从2024年底的13.57万亿元增长到2025年上半年末跨越15.44万亿元，实现了13.8%的增长，其中国有大行上半年a股股价平均累计上涨8.8%；二季度，公募基金持仓银行股市值达2054亿元，较一季度环比增长27%；中国保险行业协会披露信息显示，截至2025年8月中旬，已有7家银行获险资举牌，其中，农业银行、邮储银行、招商银行、郑州银行均被举牌三次。

拆解背后的逻辑，我们认为，在资本市场活跃度提高的背景下，“高股息策略 高效能治理”双轮驱动的价值发现正在被投资者广泛认可。上市银行积极贯彻落实新“国九条”及证监会《上市公司监管指引第10号——市值管理》相关要求，在“以投资者为本”理念引导下，正将治理效能深度融入价值创造与市值管理的全链条，战略清晰度、财务可见度、治理透明度正在取代短暂的规模增速或市场热点成为资本市场判断银行价值的“慢变量”。

协同高效的治理体系：夯实高质量发展基石

中央金融工作会议指出，“加快建设金融强国”。银行业在金融强国建设中发挥着主力军作用，其规范高效的公司治理是高质量发展的重要基石。

持续推进党的领导与公司治理的有机融合，是实现高质量发展的制度保障。党的二十大报告提出，“推进国有企业、金融企业在完善公司治理中加强党的领导”，在中国特色现代金融企业治理体系建设进程中，“党建入章”有效推动了党委会“把方向、管大局、保落实”与董事会“定战略、作决策、防风险”的有机融合，将制度优势转化为治理效能，确保实现高质量发展、创造长期价值。

公开资料显示，“党建入章”不仅在国有大型银行保险机构中已经全部落地见效，而且在各类型中小银行保险机构中得以积极推进。此外，党组织前置研究、“双向进入、交叉任职”等机制安排，切实把党的领导融入公司治理各环节，增强了公司治理的实效。

加强董事会能力建设，以治理效能的提升赋能价值创造。董事会专业能力建设是提升治理效能、保障决策质量的关键。上市银行积极从结构优化、履职提升、机制完善等多维度探索推进，打造专业、高效、规范的董事会。

国有大行尤为注重通过治理层优化来推动转型发展，积极优化董事会结构，引入具有风险管理、金融科技、esg等领域专业背景的董事，注重经营管理经验、强化履职能力，推动董事会从“合规驱动”向“战略驱动”转型；独立董事在审计、提名、薪酬、关联交易控制等委员会任主席且占多数，增强董事会的独立性和专业性。

2024年7月1日实施的新《公司法》及配套监管规定，对国有企业监事会制度带来重要变革，进一步强化了董事会在公司治理中的地位，有助于构建更加高效制衡的现代公司治理体系。新形势下，需持续优化董事会运作机制，打造议题管理、会前沟通、议事决策、督办落实的全流程闭环，使“定战略、作决策、防风险”的作用得到进一步增强。

以机制驱动加强高素质人才队伍建设，将人力资本转化为价值创造的核心动能。习近平总书记深刻阐释了金融强国应当具备的六个关键核心金融要素，其中一个重要方面，就是拥有“强大的金融人才队伍”。

在银行业深化改革过程中，构建一支强大的金融人才队伍，不仅是推动金融自身高质量发展的重要一环，也是商业银行确保各项政策措施能够精准落地、高效实施的关键。上市银行通过治理设计，推动构建更具前瞻性的激励约束机制和具有市场竞争力的人才体系，努力将人力资本转化为价值创造的内在动能，进而成为投资者衡量银行成长性与长期投资价值的重要标尺和信心来源。

特色战略构筑的竞争力：价值成长的重要锚点

围绕做好金融“五篇大文章”的战略指引，商业银行正在以特色战略与差异化构筑的竞争力作为价值锚点，推动形成价值成长的良性循环。2025年a股上市银行中报披露收官，42家上市银行交出一份“稳中有进”的答卷，其中26家实现营业收入和净利润双双正增长，占比超过六成。上市银行整体业绩企稳回升，与各家银行聚焦自身特点，以差异化的竞争力精准服务实体密不可分。

紧扣实体经济发展脉搏，以“五篇大文章”推动金融高质量发展。自中央金融工作会议首次提出“五篇大文章”以来，中国人民银行、金融监管总局、中国证监会均发布相关方案及指导意见，2025年3月，国务院办公厅进一步明确了金融“五篇大文章”重点领域和主要着力点，都指向了经济结构转型升级和高质量发展的关键领域。

过去十年间，金融机构信贷投向结构发生深刻演变，主要驱动因素由重资产行业向高质量发展领域升级换挡，新增贷款结构已由2016年的房地产、基建贷款占比超过60%，转变为目前的金融“五篇大文章”领域贷款占比约70%。2025年第二季度《中国货币政策执行报告》显示，金融机构科技贷款、绿色贷款、普惠贷款、养老产业贷款、数字经济产业贷款分别同比增长12.5%、25.5%、11.5%、43%、11.5%，均高于全部贷款增速。

各家银行也在努力寻找自身禀赋特色与国家战略的契合点，通过调整资产结构，引导资源倾斜，更加精准地服务实体经济发展，在科技、绿色、小微、养老等重点领域持续加大信贷投放。例如，邮储银行以独特的“自营 代理”运营模式，在成立之初就明确了服务“三农”、城乡居民和中小企业的定位，锚定了在服务经济社会发展大局中的坐标方位，为市场认知其长期价值奠定了基础。截至2025年6月末，邮储银行持续优化普惠金融服务体系，加快服务模式创新变革，深耕“村社户企店”五大客群，聚焦县域、社区、街区、园区、校区，涉农贷款余额2.44万亿元，普惠型小微企业贷款余额1.72万亿元，占客户贷款总额比重均居行业前列。以服务实体为根基、以金融赋能实体为路径的战略定力与实践成效，基于国家战略、自身禀赋结合的商业模式，日益成为投资者判断长期成长性、创新力及可持续价值的关键维度。

强化科技驱动力，数字化转型成为金融服务高质量发展新引擎。随着新一代人工智能引领的科技浪潮和产业变革，银行业数字化转型迈入数智化转型的关键时期。商业银行始终高度重视科技投入，2024年，共有25家银行在年报中披露了金融科技/信息科技投入金额，合计人民币1972.74亿元。其中，国有大行合计投入人民币1254.59亿元，同比增长2.15%。其中，工商银行金融科技投入285.18亿元，金额最高；交通银行金融科技投入114.33亿元，占营收比例最高（5.41%）；邮储银行信息科技投入122.96亿元，同比增速最高（9.03%）。同时，国有大行的科技投入重心已进一步向价值创造、赋能管理转型。以邮储银行为例，董事会深刻认识金融科技作为驱动未来发展核心引擎的战略意义，强化自主可控，持续构筑数字生态银行发展新格局，全面布局大模型建设应用，融入金融服务全流程，开展前中后台各领域230余项大模型场景建设，积极探索业务模式创新，连续两年获得人民银行金融科技发展奖一等奖，金融科技创新能力和赋能水平正加速跃升。

践行可持续发展理念，为美丽中国建设贡献金融力量。在“双碳”目标引领下，绿色金融成为银行战略转型的重要方向。截至2025年上半年末，主要商业银行绿色信贷规模增速基本在10%以上，普遍高于贷款平均增速，其中，国有大行绿色贷款余额共计23.8万亿元。践行可持续发展理念，已经成为各家商业银行推动科学治理、促进人与自然和谐共生、增进社会民生福祉的具体行动和重要体现。截至2025年6月末，签署联合国《负责任银行原则》（prb）的银行机构共383家，我国有30家，占亚太地区签署银行近四成，签署数量位居全球首位。从国际知名指数机构msci公布的最新esg评级结果看，我国银行业再次展现出强大的韧性和潜力，在纳入msci评级的28家上市银行中，建设银行、民生银行、招商银行、兴业银行的评级结果均提升至aaa级，工商银行、农业银行、中国银行、邮储银行、光大银行的评级结果为aa级。

同时，可持续信息披露体系也迎来里程碑式变革，2024年，沪深北交易所联合发布《上市公司可持续发展报告指引》，标志着a股市场正式迈入“强制披露与自愿披露相结合”的新阶段，上市银行需在合规性、透明度等多个方面作出系统性调整。中国上市公司协会《2025年上市公司可持续信息披露情况分析报告》显示，有2481家a股上市公司披露了2024年度可持续发展报告，披露率达到46.09%。从行业类别来看，2024年度可持续发展报告披露率最高的行业为金融业，达91.94%。领先的esg表现不仅是声誉资本，更直接转化为更低的融资成本、更优质的客户群和不断扩大的esg主题投资资金流入，对市值形成正向支撑，h股估值修复潜力与a股特色估值体系建设，也正在可持续披露体系的优化中形成共振。

统筹发展与安全：高质量发展的坚实支撑

中央金融工作会议指出，要“牢牢守住不发生系统性金融风险的底线，坚定不移走中国特色金融发展之路”。我国经济已由高速增长转向高质量发展阶段，统筹发展和安全是推进金融强国建设的重要保障。

坚守风险底线，风险抵御能力持续夯实。银行机构前瞻防控信用风险，加大拨备计提和不良处置力度，风险抵补能力整体充足，信贷资产质量总体稳定。截至2025年6月末，a股上市银行整体不良贷款率为1.23%，与上一季度末持平，国有大行整体不良率处于较低水平，其中邮储银行不良率控制在1%以下，仅为0.92%。良好的风控治理体系，不仅是防范风险的“防火墙”，更是驱动价值增长、优化资产配置、提升资本回报的稳定基础，是穿越周期、实现可持续高质量增长的坚实保障。

加强资本精细化管理，夯实业务发展基础。资本是商业银行经营的“本钱”，是抵御非预期损失、确保健康可持续发展的基石。随着一揽子增量政策的实施，商业银行的资本实力得到进一步夯实，财政部对大型银行增资及地方政府发行专项债支持中小银行补充资本等政策措施，进一步帮助上市银行巩固资本根基。

7月2日，英国《银行家》杂志公布了“2025年世界银行1000强”榜单。按照一级资本排名，中国共有143家银行上榜，其中，86家银行位次有所上升，占比超60%。中报披露显示，部分a股上市银行资本充足率也呈现明显回升态势，进一步增强了银行的风险抵御能力与资产扩张空间。按照党中央和国务院决策部署，财政部发行特别国债支持国有大型商业银行补充核心一级资本，中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行四家国有大行定增于2025年上半年陆续完成，带动四家大行核心一级资本充足率平均静态提升约1.04个百分点。资本实力的夯实叠加资产质量的稳健表现，国有大行的风险抵御能力得到进一步强化。四家大行增资相关议案均以99%以上的赞同率高票通过股东大会审议，充分说明了投资者对于此次国家重大战略部署的支持，有效稳定并提振了市场信心。

践行中国特色金融文化，积极推进凯发k8娱乐官网app下载的文化建设。文化是企业基业长青的关键密码和不竭源泉。习近平总书记提出积极培育中国特色金融文化，深刻阐明了“五要五不”的实践要求，为银行经营发展和风险管理提供了价值导向和行为准则，正在深刻重塑银行业行为模式。作为最年轻的国有大行，邮储银行积极弘扬和践行中国特色金融文化，着力打造“公开透明、诚实守信、以义取利、依法合规、廉洁自律、有效监督、严格惩治”的阳光信贷文化，通过治理机制激活组织敏捷性，发布包括“邮储人十项共识”在内的凯发k8娱乐官网app下载的文化理念，不断释放“年轻”潜能，转化为可持续的生产力与创新力，提升市场对银行“进化能力”和价值成长的预期。

资本市场高效互动：价值传递的双向通道

持续提升信息披露的透明度和有效性。信息披露是增强资本市场信任、强化外部治理约束的重要环节，为资本市场价值判断提供了重要的信息基本面。商业银行积极打造有特色的信息披露管理体系，持续提升自愿性信息披露的广度和深度，多角度展现特色投资价值，主动回应市场关切。邮储银行在定期报告编制工作中持续创新实践，连续多年在上交所信息披露工作评价中获得a评级，年报连续获得国际年报大赛、国际市场推广大赛等赛事大奖。同时，多维度展现独特的竞争优势与发展潜力，持续提升自愿性信息披露的广度和深度，为投资者价值判断和投资决策提供了更多信息。

强化资本市场沟通，做好有效市值管理。资本市场交流是投资者尤其是中小股东参与公司治理的重要桥梁。围绕聚焦股东及资本市场关切，多层次提升市场交流质效、全方位推介投资价值，是切实将市场期待转化为经营发展关切的重要举措。以邮储银行为例，始终坚守“服务市场、服务投资者”的工作初心，通过构建多层次、多渠道的沟通交流体系，力争满足不同类型投资者的需求，近两年陆续获评中国上市公司协会“年报业绩说明会最佳实践”“上市公司投资者关系管理最佳实践”，全景网“最佳机构沟通奖”，证券时报“港股上市公司投资者关系管理天马奖”等奖项。商业银行高度重视市值管理与投资者回报，2024年度，42家a股上市银行全部实施现金分红，分红金额共计超过6300亿元，其中六大行合计派发超4200亿元。同时，多家上市银行积极响应增强现金分红稳定性、推动一年多次分红政策要求。2025年中报披露后，六大行均推出2025年中期分红计划，合计分红规模超2000亿元。

表：邮储银行的“邮储人十项共识”

实践表明，卓越治理是“慢变量”，更是“硬实力”和“价值源”。面对新时期银行业高质量发展新要求，商业银行须将公司治理深度融入市值管理的全链条，将治理优势、战略定力、差异化禀赋系统性地转化为可持续的价值创造能力和清晰透明的价值传递能力，在外部环境的不确定性中为投资者注入信心，在高质量发展的确定性中实现内在价值与市场价值的协同共进，奋力书写金融强国新篇章。